光伏產業再次迎來政策利好 成本壓力緩解光伏產業鏈面臨格局分化

光伏產業再次迎來政策利好。工信部等五部委近日聯合印發《智能光伏產業創新發展行動計劃(2021-2025年)》(簡稱《計劃》)，明確光伏多個制造環節的技術方向。機構分析，2022年，光伏市場有望在原材料價格下行和政策支持雙驅動下迎來需求大年，產業鏈或將面臨格局分化和利潤再分配。

《計劃》提出，到2025年，光伏行業智能化水平顯著提升，產業技術創新取得突破。新型高效太陽能電池量產化轉換效率顯著提升，形成完善的硅料、硅片、裝備、材料、器件等配套能力。計劃從加快產業技術創新、提升智能制造水平、實現全鏈條綠色發展等多方面提升行業發展水平。2021年12月30日，國資委也發文稱，央企要全面推進風電、太陽能發電大規模、高質量發展，加快智能光伏產業創新升級和特色應用。

興業證券認為，“雙碳”目標打開行業增長潛力，存量替代和增量空間驅動風光發電引領能源革命。該機構測算，“十四五”期間，我國風電、光伏將成為裝機增長的主要驅動力，有望分別新增290GW、410GW，風光新增發電量的CAGR(復合年均增長率)增速或將達18.0%和24.7%，“十四五”期末，風光發電占總發電量的比重或將從2020年9.5%提高至19.1%。

2021年，“雙碳”目標下，光伏行業景氣度一路向上。北極星太陽能光伏網的統計數據顯示，截至2021年末，受統計的百家光伏企業總市值達3.88萬億元。2021年，22家企業市值漲幅在100%以上(未包含6家新上市企業)，其中合盛硅業、兆新股份、海源復材三家企業市值漲幅超過3倍，天合光能、宇晶股份等漲超兩倍。

基于下游光伏電站的快速擴張，2021年光伏行業上游原材料持續上漲，行業上市公司不斷加快布局擴產步伐。1月4日，大全能源公告稱，公司擬在包頭市投資建設30萬噸/年高純工業硅項目+20萬噸/年有機硅項目+20萬噸/年高純多晶硅項目等。1月1日，國電電力公告，子公司寧波風電將并購正泰新能源51.205萬千瓦分布式光伏項目，交易價格為10.36億元。

多家央企也計劃“十四五”期間在光伏方面“大展身手”。中石化計劃“十四五”期間新增光伏及風電裝機規模各200萬千瓦;中石油方面，僅吉林油田就計劃“十四五”期間分兩期建設600萬千瓦新能源;中海油“十四五”對陸上光伏、陸上風電的發展目標不低于500萬千瓦，對新能源業務的投資比例是每年占總資本支出的5%-10%。

機構指出，2022年，在原材料價格下行和政策支持雙驅動下，產業鏈或將面臨格局分化和利潤再分配。山西證券表示，根據各公司公告擴產計劃，到2022年底全球多晶硅產能或將達到120萬噸/年，可支撐約230GW新增裝機，短期內制約光伏行業的硅料短缺形勢將得到有效緩解。國盛證券認為，從供給端看，伴隨硅料價格下降、硅片薄片化加速，產業鏈成本壓力將得到緩解。需求端，2022年一季度裝機需求也有望陸續恢復。伴隨行業基本面高景氣度的到來，龍頭企業有望迎來業績高增長期。