皮海洲：年內最貴新股索辰科技上市即變臉，保薦機構應否擔責？ 消息

皮海洲 | 立方大家談專欄作者

今年4月18日在科創板上市的索辰科技被稱為是年內最貴新股，該股發行價格高達245.56元，發行市盈率達到驚人的368.92倍。公司擬募資9.69億元，實際募資25.37億元，扣除發行費用2.22億元，公司凈超募13.46億元。保薦機構海通證券拿走保薦費用1.92億元。通過高價發行，發行人與保薦機構都拿到了各自的利益，二者都有著滿滿獲得感。

(資料圖)

但該股的高價發行卻招來市場的非議，同時在發行過程中也遭到投資者的棄購，網上投資者棄購了約57萬股,棄購總金額約1.4億元,棄購比例5.54%。雖然該股上市后一直在作頑強的抵抗，避免成為破發股，不過該股上市首日還是在盤中瞬間破發。到4月27日，該股上市的第8個交易日，股價終于完全破發，正式加入破發股行列。這也是市場對其用腳投票的結果。

更加讓投資者詬病的是，作為年內最貴新股的索辰科技出現了“上市即變臉”的情況。4月27日晚，索辰科技發布今年一季報，公司一季度營業收入714.1萬元，同比增長0.04%。歸屬于上市公司股東的凈虧損1951.16萬元。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損2002.75萬元。基本每股收益-0.63元。

4月18日，索辰科技以年內最貴新股的身份登臺亮相，4月27日即報出虧損季報，這是上演了典型的“上市即變臉”一幕。那么，拿走了1.92億元保薦費的保薦機構海通證券是否要為此承擔責任呢？這是投資者非常關心的一個問題。

對于新股上市后的業績變臉，保薦機構是要承擔責任的。不過，對業績變臉的考核，是按年度業績來考核的，所以，季報業績的變臉并不納入到考核的范疇。如根據今年2月17日證監會發布的《證券發行上市保薦業務管理辦法》第七十條規定，新股上市當年營業利潤比上年下滑百分之五十以上的，證監會可以根據情節輕重，對保薦機構及其相關責任人員采取出具警示函、責令改正、監管談話、對保薦代表人依法認定為不適當人選、暫停保薦機構的保薦業務等監管措施。

所以，季報業績變臉并不在考核之列，畢竟對于不少上市公司來說，公司業績是存在季節性變化的，某個季度的業績變臉不代表年度業績變臉，而索辰科技就是這樣的公司。在該公司發布的《首次公開發行股票科創板上市公告書》里，在其中的“特別風險提示”里，就特別提到了“收入存在年度和季節性波動的風險”，表示公司主要客戶為軍工單位及科研院所等，此類客戶出于其項目成本預決算管理目的，大部分會在下半年加快推進其項目的進度，并通常于第四季度集中驗收結算，使得公司下半年收入規模整體上優于上半年，具有一定季節性。

不過，盡管季報業績變臉不納入保薦機構的考核范疇，但在信息披露方面，公司方面應該還是存在一定瑕疵的。雖然在一季報業績虧損方面，該公司在《首次公開發行股票并在科創板上市招股說明書》中有過披露，預計公司 2023 年 1-3 月營業收入為 700.00 萬元至 900.00 萬元，同比變動幅度為-1.93%~29.06%，預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1,900.00 萬元至1,600.00萬元，同比變動金額為-430.64 萬元至-130.64 萬元。但這樣的業績預告在浩瀚的“招股說明書”里很容易被埋沒，并不容易引起投資者的注意。

相反，在索辰科技的“上市公告書”里，卻沒有業績預告的內容，公司方面也沒有對一季報的業績虧損進行單獨的業績預告。實際上，伴隨著該公司股票的上市，這種影響公司股價的重要信息，理應在“上市公告書”里進行披露，或進行單獨的業績預告，以引起投資者的重視。尤其是“上市公告書”里，該公司進行了系列的“風險提示”和“特別風險提示”，但均未提及公司一季報業績虧損的問題，以至投資者并沒有對該公司一季報業績虧損的問題引起足夠的重視。

因此，對于索辰科技這種“上市即變臉”的公司，在信息披露方面，不僅需要把丑話說在前面，而且重要的事情要說三遍，讓其信息披露真正做到透明、公開，做到讓投資者家喻戶曉，如此一來，即便索辰科技“上市即變臉”，投資者也不會感到意外。所以，對于索辰科技這種“上市即變臉”的公司，在信息披露方面還需要做得更透明一些，這也是全面注冊制環境下，管理層對新股上市在信息披露方面應有的要求。

責編:陶紀燕 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉