資金參與北交所打新熱情飽滿 機構投資者參與力度增大

今年上半年，各路資金參與北交所打新熱度不減，中簽率低位運行，上市公司戰略配售中出現多家公募基金、證券公司自營的身影。值得注意的是，派特爾近日披露發行結果，共有超18萬戶投資者參與申購，最終4.75萬戶中簽，配售比例為0.24%。

新股申購熱度不減

7月以來，北交所共有四只股票披露發行結果，其中包括創下北交所審核速度紀錄的惠豐鉆石，另外三家是晨光電纜、科潤智控和派特爾。上述四只新股網上發行平均有效申購戶數為15.02萬戶，平均網上申購倍數為174.67倍，平均網上配售比例為0.94%。

截至7月8日，今年以來，北交所共有24家企業完成公開發行申購，合計融資40.04億元，平均每家1.67億元。網上發行平均有效申購戶數為21.18萬戶，平均申購倍數達393.81倍，平均配售比例為0.53%。

截至6月底，北交所上市公司共100家，其中22家是國家級專精特新“小巨人”企業。數據顯示，100家上市公司2021年實現營業總收入704.66億元，同比增長31.04%;實現歸母凈利潤76.25億元，同比增長22.81%。100家上市公司2021年研發支出合計33.39億元，研發強度平均為6.87%，是規上企業平均水平的4.78倍。

截至7月8日，北交所在審企業共136家，覆蓋九個門類行業、31個大類行業，在審企業整體經營業績超過北交所現有上市公司。136家公司最近一年平均營業收入和平均凈利潤增幅均在30%以上，其中，凈利潤增幅高出北交所現有上市公司11個百分點;加權平均凈資產收益率達20.73%，高出北交所現有上市公司8.03個百分點;凈利潤中位數為4444.02萬元，同樣高于北交所現有上市公司水平，凈利潤在5000萬元以上的企業有55家。此外，這些公司的創新屬性明顯，136家公司平均研發投入2698.03萬元，研發強度達5.06%，近八成屬于先進制造業和現代服務業，超兩成是國家級專精特新“小巨人”企業。

機構投資者參與力度增大

業內人士指出，當前市場上的貨幣供給整體相對充裕，只要有優質的新股標的，就會受到資金青睞。

公開數據顯示，截至6月底，北交所市場合格投資者已超500萬戶，社保基金、QFII均已進場，參與北交所投資的公募基金累計超過500只，且持倉市值穩步增加。

值得關注的是，今年以來，公募基金、證券公司自營也參與了北交所公開發行戰略配售。共有九家企業獲得公募基金戰略投資，其中匯添富、華夏、嘉實、南方等北交所主題基金參與戰投的公司數量在四家以上。

業內人士表示，北交所上市公司以中小企業為主，流通盤規模小，大量原始股東即使解禁后也未必有拋售意愿。投資者以合格個人投資者、機構投資者為主，交易頻率相對較低，持股期限相對較長。這種以中小企業和合格投資者為主的市場特征，決定了市場流動性水平具有自身特點。實踐中，北交所一些市場認可度較高的企業，發行價格、流動性水平也都表現較好，優質企業可以獲得有效價值發現，市場的交易定價功能并不弱。

也有市場人士認為，用發展的眼光看，北交所尚在起步階段，市場功能有待持續完善，市場認可度需要一定時間積累。隨著上市公司數量進一步增加、結構進一步豐富，市場交易機制和工具的不斷豐富完善，市場將逐步集聚一批基石投資者群體，流動性基礎條件必將進一步改善。