違規減持打擊力度加大！監管正在研究處罰規則“痛感不強”問題

監管對于違規減持的打擊力度正在迅速加大！

【資料圖】

9月7日，我樂家居股東于范易及其一致行動人因涉嫌違規減持被中國證監會立案調查。此前一日，上交所已對于范易及其一致行動人下發監管函。

此前一天，9月6日，東方時尚控股股東也因在股價破發情形下減持股份被上交所予以監管警示。

再往前一周，8月31日，科翔股份公告稱副總經理程劍因違規減持，于近日收到廣東證監局《關于對程劍采取出具警示函措施的決定》。

9月5日，央廣資本眼發表題為《違規減持“罰酒三杯”之外能否增加點“疼痛感”？》的評論，反映了投資者比較普遍的一個看法，就是當前監管規則下對于違規減持者的處罰痛感不強、難以起到威懾作用的問題。

有知情人士對央廣資本眼透露，對于“處罰痛感不強”的問題，監管部門正在對相關規則進行研究。

我樂家居股東高位減持套現

我樂家居9月7日午間公告，公司股東于范易及其一致行動人劉福娟、煙臺埃維管業有限公司（以下簡稱“埃維管業”）、西藏埃維創業投資有限公司（以下簡稱“埃維創投”）、煙臺埃維商貿有限公司（以下簡稱“埃維商貿”）于9月7日收到中國證監會下發的立案告知書，因涉嫌超比例減持，中國證監會決定對公司前述股東立案。

另據公告，上交所已于9月 6 日下發《關于南京我樂家居股份有限公司股東減持股份事項的監管工作函》。《監管工作函》稱，根據公司披露公告，公司股東于范易及其一致行動人截至6月30日合計持股22440408股，合計持股7.1124%。截至9月6日收盤，上述股東合計持股數量降至4200股，持股比例0.0013%。期間，上述股東通過集中競價方式減持公司股份22440408股，減持比例7.1124%，并買入4200股。

7月3日—9月6日，我樂家居漲幅高達106.53%，均價12.41元/股；8月29日—9月6日，更是連拉8個漲停板，漲幅94.81%，均價14.61元/股。9月7日，我樂家居收盤跌停。

若以12.41元/股均價計算，于范易及其一致行動人減持的22436208股可套現約2.78億元；若以14.61元/股計算，則可套現約3.28億元。

而根據相關規定，上述股東作為合計持股5%以上的股東，在持股比例變動達到5%時應當進行報告和公告，在該事實發生之日起至公告后3日內，不得再行買賣股票。公司相關股東的減持行為已涉嫌違反上述規定。

上交所要求公司立即同相關股東核實股份減持情況，并在回函中明確列示相關股東于上述時間區間內的股份交易及持股比例變動明細；同時，立即自查是否存在違反《證券法》《上市公司收購管理辦法》相關規定的情形。

實際上，2021年3月8日，上交所就曾對埃維管業、埃維創投予以“監管關注”。

經查明，截至2021年1月26日，埃維創投、埃維管業及其一致行動人于范易、劉福娟、埃維商貿合計持有公司股份15480213股，占總股本的4.89%。

2021年1月27日，埃維創投、埃維管業通過集中競價交易方式分別增持公司股份1098700股、587600股，分別占公司總股本的0.35%、0.19%。上述增持行為導致埃維創投、埃維管業及其一致行動人合計持股比例從4.89%變為5.42%。但埃維創投、埃維管業在合計持股達到5%時，未及時停止增持，也未披露權益變動報告書。且于2021年1月28日至2月1日期間，又分別繼續增持公司股份472140股、1070820股，占公司總股本的0.15%、0.34%。

鑒于上述違規事實和情節，上交所對埃維創投、埃維管業予以監管關注。

加大對違規減持的打擊力度

事實上，證監會近來也已多次對加強違規減持監管，嚴懲違規減持行為作出積極表態。

8月18日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，要堅決打擊違規減持行為，及時嚴肅處理超比例減持、未披露減持、規避限制減持等行為，綜合運用行政監管措施、行政處罰、自律措施或者限制交易等多種手段嚴懲違規主體，形成震懾，維護資本市場秩序。

8月27日發布的《證監會進一步規范股份減持行為》也規定，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

不過第二天亦即8月28日，東方時尚控股股東即撞到“槍口”。8月30日，東方時尚發布公告稱，控股股東東方時尚投資于8月28日通過大宗交易減持公司股份340萬股，占公司總股本比例0.47%。而8月25日公司收盤價格為6.96元/股，經測算存在股價破發情形。

9月6日，東方時尚發布公告稱，東方時尚投資將通過自籌資金于9月15日前購回此部分減持股份，如此部分股份購回涉及收益所得將全部歸上市公司所有。因此，上交所對東方時尚投資有限公司予以監管警示。

前述知情人士稱，對于市場上的違規減持行為，監管力度只會越來越大。

實際上，8月27日發布的《證監會進一步規范股份減持行為》也已明確，證監會正在抓緊修改《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，提升規則效力層級，細化相關責任條款，加大對違規減持行為的打擊力度。

央廣資本眼9月5日發布的題為《央廣資本眼丨違規減持“罰酒三杯”之外能否增加點“疼痛感”？》評論也呼吁，在中央提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”的大背景下，適度提升違法違規成本，從嚴處罰違規減持，強化中小投資者權益保護，也是“提振投資者信心”的題中應有之義。而市場也樂見資本市場違法違規行為成本大幅提高，讓上市公司大股東、董監高等“關鍵少數”對規則懷有敬畏之心，這也是夯實資本市場法治基石的一部分。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉