昔日千億房企走到退市邊緣，老板是他

中新網(wǎng) 6 月 6 日電 ( 中新財經(jīng)記者 左宇坤 ) 自救多年的泰禾集團(tuán)，最終還是迎來了在 A 股的 " 終局 "。

(資料圖)

6 月 2 日晚間，ST 泰禾公告，截至當(dāng)日，公司股票收盤價連續(xù) 20 個交易日低于 1 元 / 股，已觸及交易類強制退市規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票自 6 月 5 日開市起停牌，公司股票交易存在被終止上市的風(fēng)險。

6 月 5 日開盤后，ST 泰禾的股價停留在一條 0.43 元的直線。13 年的 A 股浮沉之路，泰禾已走到了退市當(dāng)口；資本市場中，同樣還有一批房企也來到了 " 懸崖邊緣 "。

ST 泰禾公告截圖。

泰禾走到退市邊緣

6 月 2 日，ST 泰禾收盤報 0.43 元 / 股，這已是公司股價連續(xù)第 20 個交易日收盤價低于 1 元 / 股，觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第 9.2.1 條的交易類強制退市規(guī)定。當(dāng)前，其總市值僅剩 10.71 億元。

今年 4 月以來，ST 泰禾股價一直在 1 元左右徘徊，在 5 月 5 日短暫站到 1 元臨界點之上后一路下行。也是在 5 月中旬起，ST 泰禾接連發(fā)布存在可能因股價低于面值被終止上市的風(fēng)險提示公告，以及股票交易異常波動公告。

" 退市之路 " 的開啟要追溯到 2022 年 5 月。去年的 " 五一 " 假期前，泰禾集團(tuán)發(fā)布了公司將被實施其他風(fēng)險警示暨公司股票停牌的提示性公告，公司股票在 5 月 6 日開市起被實施其他風(fēng)險警示，簡稱也由 " 泰禾集團(tuán) " 變更為 "ST 泰禾 "。

從被實施風(fēng)險警示的原因來看，主要是由于最近一年的內(nèi)部控制審計報告被出具否定意見、公司最近三個會計年度經(jīng)審計扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。

一年多的時間過去，ST 泰禾依然沒有邁過財務(wù)審計這道 " 坎 "。據(jù)其 4 月 29 日發(fā)布的 2022 年報，泰禾集團(tuán)在過去一年實現(xiàn)營業(yè)收入 88.03 億元，同比增長 79.24%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤 -53.74 億元，同比下降 33.9%。

除了財務(wù)數(shù)據(jù)，這份年報中最受關(guān)注的點在于：泰禾的年審機構(gòu)中興華會計師事務(wù)所給出了 " 保留意見 "，這已是連續(xù) 3 年會計師給出保留意見。這也使得公司股票于 5 月 4 日開市起繼續(xù)被實施其他風(fēng)險警示，也進(jìn)一步導(dǎo)致了 ST 泰禾股價的步步下行。

截至今年一季度末，ST 泰禾仍有股東 5.32 萬余戶。連日來，已有多位投資者就股價連續(xù)多日低于一元面值發(fā)問，亦有投資者直指 " 泰禾高管基本均未持有泰禾股票，請問高管是否對泰禾未來有信心，如果有，何不仿效美好置業(yè)，在股價低位，推行高管增持計劃，穩(wěn)定股價，緩解面退風(fēng)險？"

對于以上提問，ST 泰禾均回應(yīng)稱：公司正在全力推進(jìn)債務(wù)重組事宜，積極解決債務(wù)問題。截至目前，公司及各方尚未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案。

資料圖：泰禾集團(tuán)股份有限公司董事長黃其森。

" 沒得到資本市場認(rèn)可 " 的豪宅制造商

官網(wǎng)顯示，泰禾集團(tuán)是一家從事住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的大型知名上市公司。公司創(chuàng)建于 1996 年，2010 年成功上市，是當(dāng)年國內(nèi)唯一上市的地產(chǎn)企業(yè)。

作為頭部閩系房企，真正為泰禾打上顯著標(biāo)簽的，還是 " 院子系 " 產(chǎn)品獨特的建筑風(fēng)格。公開資料顯示，泰禾在 2002 年進(jìn)軍北京豪宅市場，打造庭院建筑，成功躍居為全國知名的中式豪宅制造商，掌門人黃其森也有了 " 豪宅先生 " 之稱。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的背景和 8 年的銀行從業(yè)經(jīng)歷讓黃其森的風(fēng)格多了一層金融底色，他曾在多個場合說過 " 不懂金融就搞不好房地產(chǎn) "。在金融方面長袖善舞的黃其森將資金杠桿玩到極致，以資本的操作讓泰禾實現(xiàn)了快速擴張，院子系、府系等模式一路高歌猛進(jìn)。

2013 年到 2017 年短短五年時間，泰禾的銷售規(guī)模便實現(xiàn)了從百億元到千億元的突破，市值更是一度突破 500 億元。

但在高周轉(zhuǎn)、高杠桿、高負(fù)債模式下，資金危機的端倪已在暗暗醞釀。從 2019 年首曝資金鏈緊張的問題，到 2020 年危機公開爆發(fā)，控股股東泰禾投資及黃其森多次被列為失信被執(zhí)行人，公司市值也一路縮水。

面對地產(chǎn)生涯的一大關(guān)口，黃其森的樂觀作風(fēng)沒有消失。他曾多次強調(diào) " 不躺平，走正道 "。泰禾要做到 " 小而美、小而精 "，在產(chǎn)品定位上，未來主要做 " 高端精品 "；在規(guī)模上，300 億到 500 億就夠了。

6 月 5 日當(dāng)天，泰禾集團(tuán)仍在其官方微信公眾號發(fā)布 5 月的工程進(jìn)度播報。半個月前，公眾號還發(fā)表了記錄黃其森在一線調(diào)研的文章。其中提到，黃其森在詢問了解到泰禾集團(tuán)股票情況后表示：" 泰禾的產(chǎn)品贏得了客戶的高度認(rèn)可，泰禾的股票卻沒有得到資本市場的認(rèn)可。"

黃其森還表示，從 2020 年債務(wù)違約到現(xiàn)在，" 其實泰禾已經(jīng)從最艱難的時刻走出來了 "。截至 2023 年 4 月底，泰禾集團(tuán)已得到批復(fù)的政策性紓困資金額度為 22.18 億元，其中已收到 10.09 億元，泰禾全部在建的幾十個項目除了 1 個項目外，全部復(fù)工復(fù)產(chǎn)。" 不管前方有多少艱難險阻，泰禾一定要闖過去。"

泰禾 " 院子系 " 建筑。 截圖自泰禾集團(tuán)官網(wǎng)

多家房企面臨退市危機

實際上，ST 泰禾已不是第一家在退市懸崖邊掙扎的房企。

5 月 30 日晚間，銷售額同樣曾突破千億元、被稱為 " 四川一哥 " 的 *ST 藍(lán)光公告稱，公司股票不進(jìn)入退市整理期，將于 6 月 6 日終止上市暨摘牌，成為今年首家 A 股房企退市公司。

由于經(jīng)營業(yè)績不佳、債務(wù)重組進(jìn)程緩慢等原因，A 股 " 披星戴帽 " 的上市房企越來越多。據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)前已有十多家房企面臨退市風(fēng)險，ST 粵泰、ST 陽光城、*ST 宋都等的股價均已連續(xù)十幾個交易日低于 1 元，"1 元面退 " 危機四伏。

近期，也有世茂股份、金科股份等使出了增持動作、收購計劃的 " 緩兵之計 "。" 高管及股東增持房企股份，有助于提振企業(yè)發(fā)展信心，增強企業(yè)發(fā)展預(yù)期，從短期來看對提振股價具有一定作用。" 中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水指出。

但在劉水看來，出險房企的關(guān)鍵還是債務(wù)重組的情況。應(yīng)該盡快達(dá)成債務(wù)重組方案，同時保交樓，確保停工項目順利施工、及時交付，加快新房項目銷售、回款，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展，依靠經(jīng)營回血來化解退市風(fēng)險。