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【資料圖】

楊德龍 | 立方大家談專欄作者

2023年已經(jīng)到來，A股和港股均實現(xiàn)開門紅，春季攻勢也箭在弦上。2022年市場的賺錢效應(yīng)比較差，受到多重利空因素的影響，全球資本市場多數(shù)出現(xiàn)比較大的下跌。2023年影響市場的一些利空因素正在邊際改善，A股和港股有望走出結(jié)構(gòu)性牛市行情。過去連續(xù)五年，楊德龍都在年底發(fā)布第二年的十大預(yù)言，多數(shù)得到了市場驗證，2022年12月20日楊德龍重磅首發(fā)2023年十大預(yù)言，明確講到美聯(lián)儲可能會在2023年3月份之后結(jié)束本輪加息周期，歐美經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險在加大。我國經(jīng)濟經(jīng)歷了2022年增速放緩的低迷期，在疫情管控措施優(yōu)化之后，消費會出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，投資增速也將有所提升。中央經(jīng)濟工作會議再次明確經(jīng)濟發(fā)展是第一要務(wù)，這是最大的政策定位，也是2023年我國經(jīng)濟逐季回升的基礎(chǔ)，全年來看2023年我國GDP有望重回5%以上。股市是經(jīng)濟的晴雨表，在經(jīng)濟企穩(wěn)回升之后，股市走出牛市行情值得期待。

楊德龍在十大預(yù)言中也講到，居民儲蓄大轉(zhuǎn)移的趨勢沒有改變，2023年隨著基金賺錢效應(yīng)的提升，新基金的發(fā)行將會繼續(xù)回暖。以往在樓市牛市的時候，居民儲蓄都是流入到樓市，在樓市的賺錢效應(yīng)減少之后，將有相當(dāng)一部分居民儲蓄通過買基金或者是直接開戶流入股市，成為股市的增量資金。居民儲蓄大轉(zhuǎn)移實際上是實現(xiàn)財產(chǎn)性收入的重要方面，僅僅靠工資收入往往很難有比較好的積累，而在滿足了基本生活消費之后進行的投資是有可能獲得財產(chǎn)性回報的。股市已經(jīng)關(guān)系到千家萬戶，我國現(xiàn)在有2億股民、6億基民，這是媒體統(tǒng)計過的數(shù)據(jù)。股市獲得好的表現(xiàn)從而走出牛市能夠產(chǎn)生很強的賺錢效應(yīng)，能讓億萬家庭資產(chǎn)增值，這能極大提升消費信心，是推動經(jīng)濟復(fù)蘇的重要方面。

2008年美國面臨次貸危機，采取了三輪量化寬松，推動股市走出十年牛市，而美國家庭60%的資產(chǎn)是配置在股票和基金上，股市的走牛直接提升了家庭資產(chǎn)的價值，提振了消費者的信心。美國經(jīng)濟走出了十年復(fù)蘇的走勢，涌現(xiàn)出一批科技龍頭公司，甚至在2008年陷入危機的房地產(chǎn)市場也走出了困境，很多地區(qū)的房價也創(chuàng)出新高，居民通過股市獲得財產(chǎn)性收入之后，除了消費之外一部分會選擇買房，從而斷供的問題也得到解決。美國次貸危機化解的經(jīng)驗之一就是，通過量化寬松來推動股市回暖，推動股市走出慢牛、長牛，讓居民獲得財產(chǎn)性收入，從而化解次貸危機，同時提振了消費信心，而消費在美國GDP中的貢獻超過70%，消費一旦復(fù)蘇，整個經(jīng)濟就得到恢復(fù)。

他山之石，可以攻玉，當(dāng)前我國面臨房地產(chǎn)銷售低迷，居民消費力不振的情況，借鑒美國的經(jīng)驗，通過釋放流動性支持股市走出慢牛、長牛，提高居民消費信心，提高居民財富，讓股票市場成為居民獲得財產(chǎn)性收入的重要場所，變成真正的投資市場，這是吸引更多居民財富流入資本市場，也是中國資本市場做大做強的主要方式之一。資本市場在過去三十多年時間為實體經(jīng)濟發(fā)展做出了重大的貢獻，2022年我國股市的融資額排全球第一，在資本市場整體表現(xiàn)不佳的情況之下，對實體經(jīng)濟有了實質(zhì)性的支持。特別是對代表新經(jīng)濟的一些科創(chuàng)企業(yè)支持力度很大，讓這些科創(chuàng)企業(yè)獲得了寶貴的資本。股市要想獲得可持續(xù)發(fā)展，形成賺錢效應(yīng)，讓更多的股票參與者能夠獲得投資回報，為股市營造“三公”的環(huán)境，將會從更大的層面支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。2023年隨著內(nèi)外部環(huán)境的改善，我國經(jīng)濟將會出現(xiàn)復(fù)蘇，根據(jù)美林時鐘，當(dāng)經(jīng)濟復(fù)蘇的時候，權(quán)益資產(chǎn)是最好的配置資產(chǎn)，也就是優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金會有比較好的表現(xiàn)。所以在新年伊始，春季攻勢即將展開的時候，逢低布局一些優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金，耐心持有，等待春暖花開或是相對較好的投資策略。

責(zé)編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉

關(guān)鍵詞：財產(chǎn)性收入居民儲蓄