上市公司跨界并購瞄準新能源和高端制造 監管層出手嚴防熱點炒作

近段時間，上市公司跨界并購再度掀起熱潮。從并購標的來看，上市公司跨界并購呈現出“扎堆兒”現象。與此前偏好白酒、游戲等行業不同，新能源領域和高端制造領域等成為上市公司跨界并購新的方向。

專家指出，對于跨界并購現象要具體問題具體分析，投資者需要提高警惕深入辨別，不能盲目追捧跨界并購迎合市場熱點。

上市公司跨界并購現象頻出

今年以來，A股上市公司并購重組不斷出現。同花順數據顯示，截至8月17日記者發稿，年內共有1943家A股上市公司發布相關公告，涉及并購案例共2959起。

為培育新的增長點，不少上市公司選擇跨界布局新產業，但新的產業方向往往與主業相差太大，從而成為市場關注焦點。8月16日晚，知名乳企皇氏集團公司發布股價異動公告稱，目前公司及子公司正在洽談三個光伏項目，但合作意向均在溝通洽談階段，具有不確定性。

8月15日晚間，耐磨材料商華民股份公告稱，公司擬使用自有資金5600萬元收購建鴻達集團持有的鴻新科技80.00%股權。公告顯示，鴻新科技為光伏產業鏈上游單晶硅棒及單晶硅片材料環節專業化制造商。7月31日，獸藥企業綠康生化發布公告稱，擬購江西緯科新材料科技有限公司100%股權，以此切入光伏產業。

經濟學者、允泰資本創始合伙人付立春指出，并購重組對資本市場的健康發展有積極意義，很多公司為了多元化發展進行新布局，在現有的法律法規和政策框架下，具有一定的合理性和可行性。

新能源、高端制造領域成熱門

從選擇跨界的上市公司所在行業來看，有房地產、消費、環保等多個傳統行業，也有醫藥生物、機械設備、電子等新興領域。而從并購標的來看，與此前偏向布局白酒、游戲等行業不同，鋰電池、風光發電、儲能等新能源領域以及機器人、半導體等高端制造領域成為上市公司當前主要的跨界并購方向。

其中，上市公司對光伏領域的跨界并購是最近熱點。除了華民股份、皇氏集團跨界布局光伏領域以外，今年以來還有沐邦高科、江蘇陽光、藍光發展、綠康生化等近20家企業擬跨界光伏領域。

鋰電領域也是上市公司跨界的熱門領域。據記者不完全統計，包括福鞍股份、天域生態、偉明環保、協鑫能科等在內，今年已有近30家上市公司跨界布局鋰電行業。其中不乏高溢價的跨界并購行為，如福鞍股份跨界并購標的評估增值率達到1146.21%。

半導體、機器人等高端制造領域也是今年跨界并購的主要方向。例如，建筑龍頭高新發展擬并購整合功率半導體企業森未科技和芯未半導體，由此進入功率半導體行業。房地產商皇庭國際和光伏電池片設備提供商羅博特科等公司也紛紛選擇跨界半導體行業。

針對跨界并購目的，多數公司表示，是為了推動公司戰略發展，拓寬業務布局，豐富產品線，同時打造未來的盈利增長點，提升可持續發展能力。

監管層出手嚴防熱點炒作

從上市公司跨界布局的熱門領域來看，相關概念股經常在短時間內異常波動，其中不乏一些披露跨界并購的上市公司。例如，文娛用品企業沐邦高科在宣布跨界進入光伏領域后，同花順數據顯示，自7月26日以來，公司股價累計漲幅超過70%。在披露跨界進入鋰電行業后，*ST未來股價連續收獲超過10個漲停板，截至目前累計漲幅超過90%。獸藥公司綠康生化在宣布要收購一家虧損的光伏企業后，股價迎來五連板漲停。

今年4月，中國證監會曾經表示，近年來一些上市公司違背經濟規律，盲目鋪攤子、上項目、亂投資，業務多而不精、規模大而不強。有的因過度多元化、金融化導致主業空心化、脫實向虛，面臨較大風險，給股東利益和市場穩定帶來不利影響。證監會將繼續完善資本市場制度規則，引導上市公司聚焦主業、穩健發展，著力提升發展的效率和效益。對于片面追求多元發展的，嚴格監管其并購重組和融資行為。

在交易所層面，對上市公司的跨界并購行為也予以重點關注，尤其嚴防上市公司利用披露跨界并購消息進行炒熱點的行為。8月16日，沐邦高科收到上交所問詢函，上交所要求該公司披露此前光伏電池項目投資框架協議終止的原因，自查是否存在夸大項目規模誤導投資者，以及是否存在利用無約束性大額投資框架協議迎合市場熱點，配合炒作股價的情形。8月10日，*ST未來也收到上交所問詢函，要求公司說明在鋰領域相關布局、是否存在迎合熱點炒作股價的情形。

此外，因跨界并購事件，還有綠康生化、風范股份、正邦科技、惠云鈦業等多個上市公司收到交易所問詢函或關注函。同時，不少上市公司跨界被叫停，如綠康生化的跨界并購，以及鴻博股份針對掃地機器人領域的跨界進軍。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，對于跨界并購現象要具體問題具體分析。“上市公司有融資便利，對于有能力的上市公司，如果通過跨界并購有價值，要進行鼓勵。但如果一些公司僅僅只是為了作秀、吸引眼球，最好不要浪費人力、物力和財力。”

付立春也指出，對上市公司的跨界并購行為不能一概而論。對某個領域集中扎堆的跨界行為，監管層和投資者都應予以足夠重視和謹慎。監管層面，要著力推進建設健康有序規則化的并購市場。對于投資者，不能盲目追捧跨界并購，要提高警惕，從并購交易的各個角度進行全面甄別。