科創板首批退市公司落定！今年以來A股已有7家公司被強制退市

【大河財立方 記者 王鑫 司高妍】全面注冊制實施下，A股市場洗牌加快，科創板出現開市以來的首批退市公司。

(資料圖片僅供參考)

5月31日晚，*ST紫晶、*ST澤達同時發布關于收到股票終止上市決定的公告。

登陸科創板之初，*ST紫晶曾頭頂“藍光存儲芯片第一股”光環，上市首日股價大漲264.08%，報收于78.24元/股；曾被稱為“中藥智能制造龍頭”的*ST澤達，上市首日股價大漲312.42%，報收于80.38元/股。隨著欺詐發行、財務造假事項爆出，兩公司的A股之路走向終局。

大河財立方記者梳理，今年截至6月2日，A股已經有7家公司被強制退市。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜接受大河財立方記者采訪時表示，資本市場作為價值發現、資源配置的平臺與場所，新陳代謝和優勝劣汰是保持資本市場活力和有效發揮資本市場資源配置功能能的必要體現。“企業退市之后雖然失去了持續融資平臺，但作為非公眾公司，同時也失去了維護即期業績與市值、股價的壓力，可以更加從容籌劃一些有利于長期發展的事情，因此對于退市企業而言也未必都是壞事。”柏文喜強調。

*ST紫晶、*ST澤達同日宣布退市，科創板誕生首批退市公司

5月31日晚間，*ST紫晶、*ST澤達相繼發布公告稱，收到上交所出具的股票終止上市決定，上交所決定公司股票終止上市。兩家公司將于6月8日進入退市整理期，在退市整理期屆滿后5個交易日內，上交所將對上述兩家公司股票予以摘牌，預計最后交易日期為6月30日。

這意味著，*ST紫晶、*ST澤達將成為科創板首批退市公司，也被市場看作是全面注冊制實施以來的標志性事件。

此外，還值得一提的是，*ST紫晶與*ST澤達還是科創板首批被中國證券監督管理委員會（以下簡稱證監會）立案調查的公司。

2022年，*ST紫晶與*ST澤達因涉嫌信息披露違法違規，相繼被證監會立案調查。今年4月21日，*ST紫晶、*ST澤達收到證監會出具的《行政處罰決定書》（以下簡稱決定書），認定兩家公司存在欺詐發行以及其他信息披露違法行為，將被實施重大違法強制退市。當日，上海交易所向兩家公司發出擬終止上市事先告知書，并在規定時間內作出終止上市的決定。

在*ST紫晶收到《決定書》后，*ST紫晶的承銷機構中信建投證券股份有限公司為保護投資者的權益，正式設立了紫晶存儲事件先行賠付專項基金；而*ST澤達被12名投資者提起訴訟，目前該訴訟已被上海金融法院受理。

公開資料顯示，紫晶創立于2010年4月，2016年在新三板掛牌，2018年摘牌，2020年2月在科創板首發上市，主營光存儲介質、光存儲設備，以及基于光存儲技術的數據智能分層存儲及信息技術解決方案。

ST澤達成立晚于*ST紫晶，成立于2013年1月，2020年6月登陸科創板。是一家主要從事中藥全產業鏈信息化服務的企業，業務是從醫藥流通信息化向上下游延伸，向上將農業信息化和生產信息化融合，向下打通醫療信息化。

欺詐發行、違法披露 *ST紫晶、*ST澤達業績“大變臉”

ST紫晶、*ST澤達上市不到四年，就遭受立案調查并走向退市，這是兩家企業持續財務造假的結果。

據今年4月21日證監會披露的《決定書》，2017年至2019年上半年，*ST紫晶《招股說明書》通過虛構銷售合同、偽造物流單據和驗收單據入賬、安排資金回款、提前確認收入等方式虛增營業收入、利潤。

具體來看，三年累計虛增營業收入分別為4349萬元、1.11億元、6693萬元，對應虛增利潤為2162萬元、3903萬元、2532萬元，分別占當年利潤總額的35.82%、32.59%、94.55%。需特別注意的是，2019年虛增利潤占比超九成，而2009年正是*ST紫晶正式提交上市申請之年。

這一財務造假手法在公司上市后并未停止。在2019年至2020年，*ST紫晶分別虛增營業收入2.71億元、3.28億元，對應虛增利潤1.45億元、1.69億元，分別占當年總利潤的94.55%、150.21%。

除了財務造假之外，*ST紫晶還故意“遺漏”對外擔保數額，即2016年末、2017年末以及2019年上半年末對外擔保的數額，累計高達1.35億元。

上市后，對外擔保數額的“雪球”越滾越大。2019至2021年，對外違規擔保數額分別達到1.45億元、1.75億元、4.81億元，對應占當年凈資產的16.15%、19.49%、22.46%。

2022年2月，證監會出手，宣布對其進行立案調查，原因是*ST紫晶涉嫌信息披露違法違規。這時，持續了5年的財務造假行為逐漸浮出水面。

與*ST紫晶手法類似，在上市前，*ST澤達通過公司或全資子公司浙江金淳信息技術有限公司、蘇州澤達興邦醫藥科技有限公司簽訂虛假合同、開展虛假業務等方式虛增營業收入與利潤。

據《行政處罰決定書》披露，2016年至2019年，*ST澤達累計虛增營業收入3.42億元，虛增利潤1.87億元。

上市后，*ST澤達同樣繼續財務造假。2020年至2021年，該公司分別虛增營業收入1.52億元、7104萬元，對應虛增利潤8246萬元、2665萬元。另外，還未按規定如實披露關聯交易與股權代持情況。除上述情況外，2021年，*ST澤達還虛增在建工程設備款4269萬元。

2022年5月，*ST澤達也因涉嫌違法披露而被證監會立案調查，6個月后，收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，披露公司可能觸及重大違法強制退市情形，股票代稱由澤達易盛變更為*ST澤達。

上市不足4年，*ST紫晶、*ST澤達資本市場之路即將走向盡頭。回溯*ST紫晶、*ST澤達剛登陸科創板時，*ST紫晶大漲264.08%，收盤價78.24元/股，*ST澤達大漲312.42%，收盤價為80.38股/元，但現在*ST紫晶、*ST澤達分別止步于2.42元/股、4.14元/股，拉下在二級市場的帷幕。

退市節奏明顯加快，今年以來A股7家公司被強制退市

新一輪退市改革以來，A股市場退市節奏明顯加快，*ST紫晶、*ST澤達只是其中的兩員。

大河財立方記者梳理，2023年以來截至6月2日，A股已經有7家公司被強制退市，分別為吉艾退、計通退、科林退、*ST金洲、*ST西源、*ST榮華、*ST凱樂。

根據Wind整理的A股歷年退市情況來看，近年來A股退市速度明顯加快。2001年至2019年，A股退市公司數量均小于15家。2020年、2021年退市公司數量分別為16家、20家。2022年，A股退市公司數量高達46家，創下歷史新高。

“注冊制以來，A股的生態發生了翻天覆地的變化，隨著企業IPO的增多，退市的企業數量也將隨之增加，這是股市發展成熟的標志。”深圳匯合創世投資管理有限公司董事長王兆江向大河財立方記者表示，對于投資者來說，一定不能以投機心態來選股，每只股票背后都是企業，企業發展的前景和質量才是股票市值的核心決定要素，切不能拍腦袋投資，必須深入了解企業才能避免潛在風險。

在香頌資本執行董事沈萌看來，科創板首批退市是中國建立以注冊制為基礎的多層次資本市場的重要舉措，明確通暢的退市機制，可以讓投資者改變對風險的認知，也可以形成良性的資本市場體系。

國元證券分析師房倩倩在研究報告中表示，整體而言，作為全面注冊制深化的重要組成部分，常態化退市能夠更好地實現市場的優勝劣汰，優化資源配置。通過淘汰不良企業，市場資源將更加集中于具有競爭力和增長潛力的優質企業，從而促進整體市場的健康發展。退市制度的完善與全面注冊制相呼應，對資本市場雙向暢通機制的進一步優化十分重要，利好“優勝劣汰”的良好資本市場生態建設。

如何促進良好資本市場生態建設，實現中國證券市場的長治久安？

在河南大學金融與證券研究所所長郭興方看來，要實現中國證券市場的長治久安，需要一個系統性的重大改革。“不僅在一級市場上要有科學的制度安排，比如說注冊制。而且，二級市場也要有匹配的交易機制，比如說做空機制、T+0制度、放開漲跌幅限制等制度。此外，對市場中介、監管者等都要進行市場化、法制化教育，使市場真正做到公平、公開、公正。”郭興方稱。

責編:劉安琪 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉