今年券商“補血”將超千億元 頭部百億級再融資頻現

年內券商配股融資情況一覽 數據來源：同花順

近年來，券商凈資本補充需求旺盛，頻頻通過再融資“補血”。近日，中金公司公布了配股發行預案，本次配股募集資金總額預計為不超過人民幣270億元。其中，擬用于支持業務發展資本金需求不超過240億元，補充其他營運資金不超過30億元。這是繼中信證券、東方證券、興業證券后，券商行業今年拋出的又一份百億級再融資大單。

中金公司表示，將資金重點用于包括但不限于以下業務。首先是資本服務與產品業務：公司將持續加強權益類資本服務與產品業務體系建設，打造跨境聯通、一站服務的股票業務平臺。持續完善業務系統，提升運營管理效率和客戶體驗，強化風險管理能力，加快推進數字化進程，實現科技賦能。其次是投資銀行業務：投行業務在科創板保薦跟投、債券發行與資產證券化、余股余債包銷、并購貸款、機構貸款、債務重整等業務領域對資本金均有較大需求。再次是財富管理業務：公司將擴大融資融券等傳統業務及其他新型資本中介業務規模，豐富投資者交易工具，提升市場流動性;加強產品配置業務與投顧團隊建設，圍繞客戶需求提供“財富規劃+資產配置”定制化解決方案;加速推進買方投顧模式轉型升級。該公司還表示，正在籌備設立全資資產管理子公司，并將在設立后由其承繼公司證券資產管理業務。公司將根據相關監管規定和業務持續發展需求，為資產管理業務提供資本金支持。

近年來，以凈資本監管為核心的監管方式不斷深化，相關政策支持證券公司改善盈利模式、加強風險控制、拓寬融資渠道、提高直接融資比重，鼓勵證券公司進一步補充資本。2020年2月14日，證監會發布《關于修改〈上市公司證券發行管理辦法〉的決定》《關于修改〈上市公司非公開發行股票實施細則〉的決定》及《關于修改〈創業板上市公司證券發行管理暫行辦法〉的決定》等系列規定，合稱“再融資新規”。天風證券研報指出，再融資新規對上市公司再融資條件進行了全面放松。券商凈資本補充需求旺盛，再融資補血密集，上市券商2020年、2021年再融資規模分別超千億元和超400億元。

今年以來，上市券商再融資方案頻出。同花順數據統計顯示，年內八家上市券商通過定增、配股、可轉債等方式完成再融資超800億元。其中，國金證券、長城證券開展了定增融資，實際募資額為58.17億元和76.16億元;中國銀河、浙商證券完成可轉債發行，發行額分別為78億元和70億元;中信證券、東方證券、興業證券、財通證券等四家券商完成配股融資，募資規模合計超500億元，中信證券募資金額為223.96億元，東方證券和興業證券募資金額均超100億元，財通證券募資額為71.72億元。

從募資流向來看，投資與交易業務、資本中介業務是中信證券、財通證券、財通證券等多數券商再融資的主要投向。各券商在再融資時也表示，資本中介業務風險可控、收益穩定，對于提高證券公司盈利水平、完善證券公司金融服務、改善證券公司盈利模式具有重大意義。

天風證券研報表示，在機構化背景下，資本中介業務高速發展，長期視角下券商密集再融資是在為ROE(凈資產收益率)的提升蓄勢。

資深投行人士王驥躍對《經濟參考報》記者表示，券商是資本密集型行業，資本金規模是重要的市場競爭優勢，有了資本金才可以持續擴大各項業務的規模，所以各上市券商都會通過各種方式來做再融資。每年各上市券商提出的再融資規模都比較大，但最終實際發行規模還要看市場的約束。