長(zhǎng)晶科技闖關(guān)IPO 商譽(yù)超9億或存風(fēng)險(xiǎn)

江蘇長(zhǎng)晶科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)晶科技”)于近日向深交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)晶科技是一家專(zhuān)業(yè)從事半導(dǎo)體產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，前身為江蘇長(zhǎng)晶科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)晶有限”)，由上海半導(dǎo)體與南京瑞聯(lián)共同出資設(shè)立，成立于2018年11月29日。

根據(jù)招股書(shū)，長(zhǎng)晶科技為進(jìn)一步優(yōu)化資源配置、專(zhuān)注半導(dǎo)體封測(cè)代工業(yè)務(wù)，將從事分立器件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的子公司深圳長(zhǎng)晶及本部分立器件自銷(xiāo)業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離。長(zhǎng)晶科技更像是為了承接長(zhǎng)電科技子公司深圳長(zhǎng)晶及本部分立器件自銷(xiāo)業(yè)務(wù)而生。

成立不足4年的長(zhǎng)晶科技，主要依靠頻繁并購(gòu)擴(kuò)張，增大營(yíng)收及資產(chǎn)規(guī)模。2020年10月長(zhǎng)晶科技收購(gòu)了海德半導(dǎo)體100%股權(quán)，海德半導(dǎo)體原系長(zhǎng)晶科技主要的二極管封測(cè)服務(wù)及集中委托成品采購(gòu)供應(yīng)商之一。今年3月，長(zhǎng)晶科技完成了對(duì)江蘇新順微控股權(quán)的收購(gòu)，將業(yè)務(wù)鏈條延申至分立器件的晶圓制造領(lǐng)域。公司招股書(shū)顯示，新順微成立于2002年，重組前是長(zhǎng)晶科技的直接上游供應(yīng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為分立器件晶圓制造。

頻頻并購(gòu)之后，長(zhǎng)晶科技的資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步提升。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，長(zhǎng)晶科技資產(chǎn)總額分別是8.91億元、12.46億元和25.66億元。不過(guò)，公司因收購(gòu)行為形成了較大的商譽(yù)賬面價(jià)值。截至2022年3月31日，公司合并報(bào)表商譽(yù)賬面價(jià)值為9.46億元，且公司認(rèn)為商譽(yù)不存在減值跡象，因此未計(jì)提減值準(zhǔn)備。這意味著如果未來(lái)公司收購(gòu)的上述企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，則公司將面臨商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

招股書(shū)顯示，2019年至2021年，長(zhǎng)晶科技存貨連續(xù)增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)公司存貨分別為1.67億元、2.24億元、4.33億元。今年一季度，公司存貨增加至6.75億元，其中近一半是庫(kù)存商品。與此同時(shí)，長(zhǎng)晶科技存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)走低。2019年至2022年一季度，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為7.61次、5.25次、4.26次、2.2次，低于行業(yè)平均水平。(記者 鄒曉)