【新視野】央行加量逆回購操作至2800億元！為何加量？有何影響？專家這樣說

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10月26日，央行網站公告稱，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等因素的影響，維護月末流動性平穩，今日以利率招標方式開展了7天期逆回購操作2800億元，利率維持2%。由于今日有20億元逆回購到期，因此實現單日資金凈投放2780億元。

觀察市場流動性，昨日（10月25日），短期資金利率全線上漲。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜上行36.9個基點，報1.763%。7天Shibor上行15個基點，報1.876%。從回購利率表現看，截至10月25日，DR007加權平均利率上升至1.9195%，低于政策利率水平。

資料來源：中國貨幣網

記者注意到，10月以來，央行在開展逆回購操作時，操作規模大多維持在20億元。本月25日央行將操作規模提升至2300億元，今日再次加量將規模提升至2800億元。

根據往期公開市場投放數據看，央行多次在月末季末加大流動投放。例如，今年6月末、9月末央行均將逆回購操作規模提升至千億級別。

分析本次逆回購加量的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示：“央行靈活對沖短期市場流動性擾動因素，平抑短期資金面波動，穩定市場預期。近期由于繳稅高峰、專項債發行等因素影響，市場利率上升較快，反映市場為應對短期因素擾動，機構對流動性需求上升，市場流動性快速收斂，央行為平穩資金面、穩定市場預期，適度加大公開市場操作力度。”

周茂華認為，接下來央行公開市場資金投放力度，主要看市場利率走勢情況。他表示，一方面，從以往類似操作來看，未來幾天央行操作整體預計保持凈投放，需關注市場資金需求及市場利率發展變化情況；另一方面，央行公開市場操作保持靈活，滿足機構資金合理需求，將確保市場流動性保持合理充裕。

周茂華分析認為，“隨著短期擾動因素影響減弱，央行呵護資金面，國內財政、貨幣穩增長政策力度不減，四季度流動性預計繼續保持合理充裕格局。”

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉