新規實施可轉債炒作降溫 首日漲幅回落換手率大降

本周，可轉債新規正式實施。從市場表現來看，可轉債市場整體平穩運行，新上市的轉債首日漲幅有所回落，而換手率明顯下降。業內認為，新規將打擊可轉債過度投機炒作，從中長期來看，可轉債市場將回歸理性。

可轉債新規明確可轉債漲跌幅限制。可轉債上市首日設置-43.3%至57.3%的漲跌幅限制，并實施20%、30%兩檔盤中臨時停牌機制，次日起實行20%的漲跌幅限制。而此前可轉債市場并無漲跌幅限制。

在新規實施后，截至4日，本周共有銀微轉債、潔特轉債、科利轉債3只可轉債上市交易。數據顯示，3只可轉債開盤均以30%的漲幅觸發臨停。最終，銀微轉債、潔特轉債、科利轉債上市首日漲幅分別為28.07%、25.14%、33.52%，平均漲幅為28.91%;首日換手率分別為17.73%、9.69%和12.31%，平均換手率為13.24%。

值得一提的是，3日上市的科利轉債當日龍虎榜顯示，該券全日成交2.5億元，4家機構席位合計買入近8000萬元。

隨著可轉債市場不斷擴大，此前可轉債有明顯的過度投機炒作現象。今年以來，在游資的瘋狂炒作下，部分可轉債上市首日漲幅較大，如永吉轉債首日暴漲276.16%，聚合轉債大漲133.52%。

根據同花順統計，年內至今共有77只可轉債上市，除了上述3只，其余74只可轉債首日收盤平均漲幅為31.57%。由此不難看出，新規實施后可轉債首日漲幅有所收窄。

除了新券外，其他可轉債的炒作也有所降溫。本周至今，除了新上市可轉債外，沒有可轉債因盤中大漲觸發臨停。此外，最近4天，除了永東轉2收出20%的漲停外，沒有其他可轉債漲停。

對于可轉債后市，光大證券固收首席分析師張旭表示，近期轉債市場整體呈現出板塊輪動行情，并且板塊輪動速度較快，意味著本輪反彈行情已至尾端，市場繼續大漲的概率較小，市場主線板塊的“賺錢效應”也在減弱。但考慮到當前流動性寬裕且經濟仍處于弱復蘇狀況，高增長板塊仍具備稀缺性，未來仍以高增長行業中二三線股票對應轉債的結構性機會為主。(記者 陳燕青)