速遞！香港財政司司長重磅發(fā)聲

11月3日，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波在出席國際金融領袖投資峰會“與國際投資者對話”研討會上表示，香港的證券、銀行系統(tǒng)都有足夠韌性。 談及聯(lián)系匯率制度下的港元匯率，陳茂波表示，香港構建了很好的“緩沖墊”。尤其值得注意的是，香港目前的外匯儲備為4300億美元，這是香港基礎貨幣的1.7倍（monetary base）。 所以，如果押注做空港元，一定會虧錢。 “我的話已經(jīng)數(shù)次被證實，那些美國的對沖基金經(jīng)理一而再、再而三看錯、做錯港元”。

下面是陳茂波分享的核心觀點：

安全和發(fā)展是兩個相互依存的主題。 金融穩(wěn)定和安全是經(jīng)濟發(fā)展的前提。 同時，經(jīng)濟發(fā)展又為安全提供最好的支持，因為它可以幫我們增強抵御風險和挑戰(zhàn)的能力。

(資料圖片)

以香港的銀行業(yè)為例，目前銀行的資本充足率、流動性比率、特定分類貸款占比等指標均顯著優(yōu)于國際標準，為香港應對沖擊提供了“緩沖墊”。

如果押注做空港元，你一定會虧錢。 我的話已經(jīng)數(shù)次被驗證，那些美國的對沖基金經(jīng)理一而再、再而三看錯、做錯港元。

我們需秉承透明性原則，保證政策要求和執(zhí)行是持續(xù)的，可預測的，對于國際投資者來說，這是他們對香港市場保持信任的基石。

截至目前，沒有理由感到恐慌。

香港是國際金融中心，它有與國際接軌的監(jiān)管體系，很深的流動性、具透明性和韌性，再加上保護投資者的合理舉措，香港是亞洲最好的金融中心。

下面是陳茂波演講整理文章：

坦白說，目前全球的經(jīng)濟前景和投資環(huán)境極具有挑戰(zhàn)性。 疫情發(fā)生以來，供應鏈中斷、破壞后，情況并沒有緩解。 加上地緣政治局勢，尤其俄烏沖突引發(fā)的地緣政治緊張局勢愈演愈烈。 發(fā)達國家經(jīng)濟體的通脹達到前所未有的水平。 而全球行業(yè)為遏制通脹采取了持續(xù)的緊縮政策，這會進一步抑制需求，影響投資。 香港是國際金融中心，也是一個小型的開放經(jīng)濟。 我們幾乎沒有自然資源，我們嚴重依賴外部的貿(mào)易和投資。 所以，我們的經(jīng)濟對外部的波動是敏感的。 外部市場的波動勢必會影響我們。

那么，這座城市如何管理金融市場風險呢？尤其是當前這樣高度不確定，大幅波動環(huán)境下的金融市場風險？ 我們相信核心是兼顧安全和發(fā)展，將兩者平衡好。

安全和發(fā)展是兩個相互依存的主題。

金融穩(wěn)定和安全是經(jīng)濟發(fā)展的前提。 同時，經(jīng)濟發(fā)展又為安全提供最好的支持，因為它可以幫我們增強抵御風險和挑戰(zhàn)的能力。 這是為什么過去這些年我們一直非常重視金融穩(wěn)定和金融安全。

首先，我們建立了一套監(jiān)測系統(tǒng)以及時發(fā)現(xiàn)金融市場的風險。 與金融監(jiān)管機構一起合作，以便及時發(fā)現(xiàn)正在累積的風險。 其次，我們對受監(jiān)管主體有嚴格的資本和其它要求。 現(xiàn)場檢查和壓力測試（普通情景下的壓力測試和極端情景下的壓力測試）例行開展，以確保受監(jiān)管主體合規(guī)展業(yè)，具備韌性，提交的信息披露材料是準確完整的。 必要時，我們會果斷行動。 第三，我們保持自律，并預備了緩沖墊，為可能到來的“顛簸”做好準備。 以香港的銀行業(yè)為例，目前銀行的資本充足率、流動性比率、特定分類貸款占比等指標均顯著優(yōu)于國際標準，并為香港應對沖擊提供了“緩沖墊”。

在市場波動加大的時候，另一個批評者們關注的金融系統(tǒng)穩(wěn)定的方面是聯(lián)系匯率制度下的港元匯率。 過去這些年，我們一直將港元對美元的匯率保持在7.75-7.85， 一旦強方保證或者弱方保證觸達，香港金管局就會出手。 由此，導致的資產(chǎn)負債表的變化會帶來利率水平的調(diào)整，但市場最終達到平衡。

正如，我們之前提到的：我們構建了很好的緩沖墊，銀行系統(tǒng)也非常有韌性。 我們高度自律，美元計價的金融工具，我們可以到時候再歸還相關機構。 值得注意的是，我們目前的外匯儲備總額為4300億美元，這是香港基礎貨幣的1.7倍（monetary base）。

所以，如果你押注做空港元，你一定會虧錢。 我的話已經(jīng)數(shù)次被證實，那些美國的對沖基金經(jīng)理一而再、再而三看錯、做錯港元匯率。

證券方面，香港的股票市場是充滿活力的、具備很好的流動性且有效、透明的。 它吸引全球投資者參與。 我們很重視保護投資者。 我們相信一個市場要取得成功，它必須獲得市場參與者和投資者的信任。

為達成這一目標，我們?yōu)槭袌鲈O立了清晰的規(guī)則，對市場主體設立了嚴格的要求。 我們須秉承透明原則，保證政策要求和執(zhí)行是持續(xù)的，可預測的。 對于國際投資者來說，這是他們對香港市場保持信任的基石，也是他們可以來香港投資或者融資的基礎。

香港的股票市場最近波動較大。有人呼吁香港政府來做些什么，例如針對做空機制采取一些措施。

我想分享一下：我們?nèi)粘＞兔芮嘘P注市場表現(xiàn)。 我們關注的事項包括但不限于引起市場波動的原因，香港市場相較于區(qū)域其它市場和全球市場的表現(xiàn)，賣空交易的金額，做空的原因，做空投資的投資者是誰，空頭頭寸余額和做空的關系，市場中是否存在集中度風險。 股票市場之外，我們也在關注期貨和衍生品市場，分析結算機構的數(shù)據(jù)。基本上，截至目前，沒有理由感到恐慌。

我們也在關注清算所、持牌法團和公募基金，以確保他們的財務情況良好，在市場波動時可以保持韌性。

總結來說，在市場波動時，我們聚焦下述方面：市場是否有序、合規(guī)運轉，是否存在系統(tǒng)性風險，有沒有異常情況，市場存在不存在威脅香港金融穩(wěn)定性的脆弱性。

希望我關于我們監(jiān)管理念和方法的分享可以幫助大家理解香港市場，可令得各位增加對香港的金融系統(tǒng)和市場的信任。

香港是國際金融中心，它有與國際接軌的監(jiān)管體系，很深的流動性、具透明性和韌性，再加上保護投資者合理舉措，我們是亞洲最好的金融中心。

歡迎大家來香港展業(yè)、投資。

責編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉