牧原股東會(huì)隨想_觀天下

牧原股東會(huì)的內(nèi)容，我想只要是真正研究牧原的朋友不會(huì)拿不到的，所以不打算像以往那樣完整記錄股東會(huì)內(nèi)容了，利用周末時(shí)間簡(jiǎn)單記錄一些我參加牧原股東會(huì)后的感想吧。

一、人氣不旺：

(資料圖片僅供參考)

1、2021 年參會(huì)股東人數(shù)是 370 人，今年是 102 人，很多老朋友都沒有來參會(huì)。

2、5 月 18 號(hào)開的股東會(huì)，但是我在雪球搜索，直到今天也沒看到幾篇像樣的股東會(huì)紀(jì)要。

其實(shí)也還好了，長(zhǎng)時(shí)間的豬價(jià)低迷、股價(jià)低迷，人氣不旺是正常現(xiàn)象，甚至于參會(huì)前我還想會(huì)不會(huì)去參會(huì)的只有小貓兩三只哪？居然還有百十號(hào)人去參會(huì)，已經(jīng)是難得了，這也是我去股東會(huì)的目的之一，看看目前股東們的狀態(tài)如何？

二、冰火兩重天：

1、就在會(huì)議召開的過程中，我連續(xù)收到幾條微信，都是詢問牧原有沒有什么負(fù)面信息啊？怎么跌了這么多？我統(tǒng)一回復(fù)，牧原挺好的啊，起碼我沒有看到任何令我擔(dān)憂的東西。牧原股價(jià)及大家的擔(dān)憂與牧原經(jīng)營(yíng)情況算是第一個(gè)冰火兩重天吧，從經(jīng)營(yíng)結(jié)果以及這次會(huì)議給出的很多積極信號(hào)看，挺好的。從股價(jià)和大家的擔(dān)憂程度看，天要塌下來一樣。

2、前面提到想觀察一下參會(huì)股東的狀態(tài)，我感覺有些人狀態(tài)不好，甚至于事后我了解到，有人因?yàn)槭褂酶軛U的原因扛不住了，向秦總求援了。我們一幫朋友曾經(jīng)笑談公司對(duì)外交流會(huì)上一般只有三句話 " 不擴(kuò)張了、豬沒養(yǎng)好、現(xiàn)金流緊張 "，我還奇怪怎么今年股東會(huì)上釋放了很多積極信號(hào)哪，改變低調(diào)的傳統(tǒng)了？原因居然是這個(gè)。但是我也看到，這次來參會(huì)的不乏一些其他養(yǎng)豬公司的業(yè)內(nèi)人士看好牧原、持有牧原，我還看到一些資金體量比較大的朋友摩拳擦掌的籌措資金準(zhǔn)備加倉(cāng)。這算是第二個(gè)冰火兩重天吧。

三、投資真難

投資是如此復(fù)雜的一個(gè)事，什么才是投資？該怎么做才是對(duì)的？你的資金性質(zhì)、知識(shí)儲(chǔ)備、性格特點(diǎn)跟你的投資動(dòng)作匹配嗎？漲了就是對(duì)的、跌了就是錯(cuò)的？那該用多長(zhǎng)時(shí)間來驗(yàn)證合適哪？現(xiàn)在是結(jié)果嗎 ?

但斌同志雖然自己似乎也沒做到，但是他那本時(shí)間的玫瑰，其實(shí)意思并沒錯(cuò)，一定要讓自己做時(shí)間的朋友，短期股價(jià)有太多變量，很難把握的，即便你能勝利一次兩次，你能永遠(yuǎn)勝利下去嗎？能持續(xù)嗎？但是一家企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還是可跟蹤的、能識(shí)別的啊。這些東西愿意相信的人早就踐行了，不愿意相信的人可能只會(huì)覺得我迂腐吧？所以才會(huì)出現(xiàn)這么多的分歧和冰火兩重天。

所以這里我的感受是，牧原還是那個(gè)牧原，朝氣蓬勃、充滿斗志，就像八九點(diǎn)鐘的太陽(yáng)，日上中天只是時(shí)間問題。老秦還是那個(gè)老秦，博學(xué)、忠厚，整個(gè)股東會(huì)只是他個(gè)人演講部分就有一個(gè)半小時(shí)，本來董秘是把大家的提問簡(jiǎn)化成三個(gè)問題的，但是他執(zhí)意要挨個(gè)回答大家的問題，還不時(shí)詢問這個(gè)問題我說清楚了嗎？對(duì)于大家關(guān)心的問題，不粉飾、不遮掩，直面大家、直面問題，我想這也是大家天南海北的來參加股東會(huì)想得到的吧？一家企業(yè)有這樣的領(lǐng)導(dǎo)者，我很安心。

牧原只有一樣不好，就是股價(jià)一直不漲，最近還跌了不少，但是我不在意。

四、此時(shí)此刻持有牧原的意義

你持有一只股票一直不漲，還說不在意，我估計(jì)會(huì)有太多人不以為然，你是在做慈善嗎？你是不是自己在騙自己哪？這塊，上面已經(jīng)說過了，每個(gè)人對(duì)于投資的理解是不一樣的，就不多解釋了。

我想說的是，未來我國(guó)經(jīng)濟(jì)遇到了極大問題，這不單單是我們自己的問題，是全世界的經(jīng)濟(jì)下行疊加了我國(guó)過去的發(fā)展模式難以為繼的雙重共振，假如你觀察和分析了今年 1-4 月份的各方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐怕會(huì)很不安的。未來會(huì)怎樣？誰也不知道，但是提前做好準(zhǔn)備我想是必須的。

這就是此刻持有牧原的意義，在過往分析過的牧原投資邏輯之上的更大邏輯。

這又是一個(gè)非常大的話題，我自認(rèn)沒能力講清楚，所以不展開說了，有興趣的朋友可以看看偽團(tuán)座的《驚濤駭浪中，豬糧安天下》和吳敬璉的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程》，或許會(huì)有很大啟發(fā)。

五、股東會(huì)的積極信號(hào)

簡(jiǎn)略說說我聽到和看到的股東會(huì)上、會(huì)外的積極信號(hào)吧：公司愿意積極推進(jìn)包括回購(gòu)、增持類的方法來穩(wěn)定股價(jià)；低蛋白日料配方牧原其實(shí)使用和探索了近二十年了，未來可能還會(huì)有重大突破；一億頭出欄不會(huì)是牧原的天花板，綜合體模式?jīng)]有卡點(diǎn)，是可復(fù)制的；牧原與政府的關(guān)系很好，幫助政府解決了很多問題，未來也會(huì)有大量有益的合作；牧原員工數(shù)量還在增加且人員質(zhì)量、穩(wěn)定性都在提升；牧原的二代們快速成長(zhǎng)并發(fā)揮出越來越大的作用。屠宰業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，今年有望扭虧。牧原的現(xiàn)金流狀況挺好，目前正在積極調(diào)整、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。

最重要的一點(diǎn)，秦總看起來身體狀態(tài)和精神狀態(tài)都不錯(cuò)。

結(jié)束語：

已經(jīng)很久不寫東西了，這次簡(jiǎn)單記錄一些自己參加股東會(huì)后的感受和認(rèn)識(shí)，不見得對(duì)，供需要的朋友參考吧，也是留給自己，未來驗(yàn)證對(duì)錯(cuò)用的。

最后我還是想嘮叨一句，我們做投資不能總是線性外推。比如能繁數(shù)據(jù)和豬價(jià)不振，大家很容易就理解為產(chǎn)能去化艱難，未來行業(yè)會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期微利時(shí)代，但是 21 年、22 年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的能繁數(shù)字與近兩年的生豬價(jià)格、仔豬價(jià)格不匹配為啥沒人解讀一下哪？

蒼老師說 " 投資的本質(zhì)是前瞻、市場(chǎng)的本質(zhì)是供需、商業(yè)的本質(zhì)是競(jìng)爭(zhēng) "，我一直覺得說的非常好，那么估值的本質(zhì)是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)，怎么能依據(jù)一些短期數(shù)據(jù)、無法判識(shí)真?zhèn)蔚臄?shù)據(jù)下結(jié)論哪？

產(chǎn)能去化不以人的意志為轉(zhuǎn)移，只與養(yǎng)殖成本和資金狀況相關(guān)，只與供需關(guān)系相關(guān)，這是生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)特性決定的，那么產(chǎn)業(yè)可能進(jìn)入長(zhǎng)期微利時(shí)代是什么鬼？正邦前面有雛鷹農(nóng)牧，后面傲農(nóng)又大步趕來，豬價(jià)再低迷下去，還會(huì)有更多豬企倒下的，這不過是常識(shí)而已。

巴菲特說只要你的前提正確、事實(shí)正確、邏輯正確、你最后就是對(duì)的，只有憑借知識(shí)和理智，才能實(shí)現(xiàn)真正的保守！這也是我非常喜歡的一句話，與所有堅(jiān)守在牧原里的股東們共勉。

/xz